Yen : le Japon et les États-Unis scellent une "alliance monétaire"

Ce n’était plus vraiment un secret pour les observateurs des marchés, mais c’est désormais acté officiellement. Le ministre des Finances, M. Katayama, a confirmé ce lundi matin que le Japon et les États-Unis ont frappé fort et ensemble. Cette intervention coordonnée pour racheter des yens, menée vendredi dernier (le 31 juillet, heure de New York), visait à briser la spirale de la dévaluation qui frappe l’archipel.

Le retour de l’axe Tokyo-Washington

On n’avait pas vu une telle collaboration entre les deux géants de la finance depuis 2011, au lendemain du grand séisme du Tohoku. Cela faisait donc 15 ans que les deux pays n’avaient pas agi de concert sur les marchés des changes. Le vice-ministre des Finances chargé des affaires internationales, M. Mimamura, n’a pas mâché ses mots devant la presse. Il a décrit cette opération comme la « forme aboutie de l’alliance monétaire » entre le Japon et les États-Unis.

Le message envoyé aux spéculateurs est limpide : le Japon ne restera pas les bras croisés face à des mouvements qu’il juge « excessifs et désordonnés ». Le ministre Katayama a d’ailleurs prévenu qu’il ne s’interdisait rien pour la suite, se disant prêt à dégainer de nouveau si le yen continuait de jouer au yo-yo face au dollar.

L’ombre de la politique de Sanae Takaichi

Malgré les milliards injectés, l’optimisme reste pourtant prudent à Tokyo. Si l’intervention permet d’éteindre l’incendie dans l’immédiat, les causes profondes du mal demeurent. Le décalage entre les taux d’intérêt du Japon (maintenus à 1 %) et ceux des autres grandes puissances continue de peser lourdement sur la monnaie nationale.

Dans le viseur des analystes, on trouve aussi la stratégie de la Première ministre Sanae Takaichi. Sa ligne de « fiscalité active et responsable » (une politique de relance par la dépense publique) inquiète une partie des investisseurs. Beaucoup craignent que cette générosité budgétaire ne creuse encore davantage la dette du pays et ne fragilise la monnaie sur le long terme. Pour sortir durablement du tunnel, le gouvernement devra sans doute faire plus que de simples interventions techniques et rassurer sur la solidité de ses finances.