Sauvetage du yen : le Japon et les USA s'allient, une première depuis 28 ans

Un front uni après 28 ans d’attente

C’est le grand retour de l’action coordonnée. Pour la première fois depuis la crise financière asiatique de 1998, Tokyo et Washington ont agi main dans la main pour redresser la barre du yen. L’opération, menée entre fin juillet et début août, a permis de faire bondir la monnaie japonaise de 164 à 155 yens face au dollar en un temps record.

Pourquoi les États-Unis participent-ils à la fête ? Un dollar trop fort finit par peser sur l’industrie américaine en rendant les produits japonais trop compétitifs sur le marché mondial. C’est un calcul stratégique : stabiliser l’économie nippone pour protéger ses propres intérêts commerciaux. Cette coopération marque un tournant majeur après des mois d’interventions solitaires de la part de Tokyo.

La méthode douce pour ne pas froisser l’Oncle Sam

Techniquement, le Japon pioche dans ses réserves de change (environ 200 000 milliards de yens) pour acheter massivement sa propre monnaie. Habituellement, le ministère des Finances vend des bons du Trésor américain pour récupérer des dollars et racheter du yen via la Banque du Japon.

Cette fois, une subtilité technique a été mise en place pour éviter de faire grimper les taux d’intérêt américains. Plutôt que de vendre brutalement les titres de dette américaine, le Japon les utilise comme garantie pour emprunter les dollars nécessaires à l’opération. C’est plus discret, plus efficace et cela permet de maintenir de bonnes relations avec les partenaires financiers internationaux.

Pas de limites pour le ministère des Finances

Le ministère a également profité de l’occasion pour confirmer les chiffres de l’offensive du printemps. Durant la Golden Week, cette période de congés nationaux fin avril, Tokyo avait injecté plus de 11 700 milliards de yens en seulement trois jours.

Certains observateurs évoquaient une règle du FMI suggérant de ne pas intervenir plus de trois fois par semestre, mais le Japon balaie l’argument d’un revers de main. Pour les autorités, ce n’est qu’une classification statistique sans valeur de loi. Le gouvernement de Sanae Takaichi se réserve le droit de frapper à nouveau dès que le seuil psychologique des 160 yens sera menacé. Les investisseurs sont prévenus : Tokyo ne compte pas laisser les spéculateurs dicter leur loi sans réagir.