Taux d'intérêt : la Banque du Japon s'apprête à faire une pause à 1 %

Une pause stratégique après la hausse de juin

Pas d’agitation en vue pour le taux directeur nippon cette semaine. La Banque du Japon entame jeudi sa nouvelle réunion de politique monétaire, et selon des sources proches du dossier, le statu quo devrait l’emporter. Le taux d’intérêt principal resterait fixé à 1 %.

Cette temporisation s’explique facilement. En juin dernier, la banque centrale avait surpris en faisant passer son taux de 0,75 % à 1 %. À l’époque, la flambée du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient menaçait de faire grimper l’inflation bien au-delà de l’objectif officiel de 2 %. Aujourd’hui, les décideurs veulent d’abord observer comment l’économie absorbe cette précédente hausse avant de reprendre une éventuelle offensive.

L’inflation menace toujours la consommation

Cette pause ne signifie pas la fin du resserrement monétaire. Pour la banque centrale, les taux restent encore très bas et la trajectoire globale demeure orientée vers la hausse. Les tensions inflationnistes sont loin d’avoir disparu.

Sur le terrain, la hausse des cours du pétrole continue de faire grimper les coûts pour les entreprises, qui répercutent de plus en plus vite ces charges sur leurs prix de vente. Au sein même de l’institution, plusieurs voix s’élèvent pour avertir qu’un éventail très large de produits de consommation courante risque d’augmenter dans les semaines à venir.

Une accélération future n’est pas exclue

Si la hausse des prix s’accélère à grande vitesse, la banque centrale prévient qu’elle devra revoir sa stratégie et passer à la vitesse supérieure. Les discussions de cette semaine ne porteront donc pas tant sur une baisse que sur le rythme et l’ampleur des prochaines hausses de taux.

L’institution financière joue un équilibrage délicat : freiner l’inflation sans paralyser la reprise économique du pays.