La Banque du Japon maintient son taux à 1 % mais prépare la suite

La Banque du Japon ne bouge pas, pour l’instant. Lors de sa dernière réunion, l’institution a choisi de maintenir son taux directeur à 1 %. C’est un statu quo attendu, mais le discours qui l’accompagne montre que le vent tourne à Tokyo. Kazuo Ueda, le patron de la BoJ, a été très clair lors de sa conférence de presse : il faudra discuter sérieusement de nouvelles hausses dès le mois de septembre.

L’inflation dans le viseur

Pourquoi ce changement de ton ? Tout simplement parce que l’inflation au Japon s’approche enfin de l’objectif historique des 2 %. Pour Ueda, les risques de voir les prix grimper plus vite que prévu sont bien réels. Jusqu’ici, le pays luttait contre la déflation, cette baisse généralisée des prix qui a plombé l’économie pendant des décennies, mais cette époque semble révolue.

Le calendrier des prochaines augmentations n’est pas encore gravé dans le marbre. La banque centrale va garder un œil très attentif sur la situation au Moyen-Orient et sur les soubresauts du yen face au dollar. Si la monnaie japonaise reste trop faible, cela renchérit le coût des produits importés et pousse les prix à la hausse, ce qui pourrait forcer la BoJ à agir plus vite que prévu.

Le casse-tête de la TVA à 1 %

Le gouverneur s’est aussi exprimé sur un sujet brûlant qui secoue la classe politique : le projet de baisser la TVA sur les produits alimentaires à 1 % dès avril prochain. C’est la mesure phare défendue par Sanae Takaichi au sein du parti au pouvoir pour redonner du pouvoir d’achat aux Japonais.

Ueda reste prudent sur cette proposition. Selon lui, une telle baisse ferait certes chuter les prix mécaniquement pendant deux ans, mais le retour au taux normal après cette période pourrait perturber l’équilibre économique. La Banque du Japon va donc analyser tout cela de très près pour éviter un choc trop brutal sur la consommation des ménages et sur la croissance du pays.